让建站和SEO变得简单
让不懂建站的用户快速建站，让会建站的提高建站效率！
让不懂建站的用户快速建站，让会建站的提高建站效率！
参加2026年，好意思国宏不雅经济计谋正悬在两个致命的“不驯顺性”之上：一是好意思国最高法院对总统关税权力的最终裁决；二是好意思联储主席鲍威尔的继任东谈主选。
从本周起，好意思国最高法院步入长达四周的休庭期，这意味着备受贵重的关税案参加了代价上流的“空窗期”。与此同期，好意思联储新任主席的竞争则来到“尖锐化”阶段，贝莱德高管里德（Rick Rieder）现时被视为领跑者。
这两大议题共同组成了现时商场研判的中枢变量，群众投资护士公司BCA Research首席新兴商场/中国策略师阿瑟·布达吉安（Arthur Budaghyan）对第一财经记者暗意，在充分评估上述两大事件的不悯恻境后，他的中枢不雅点是“看空好意思元、减捏好意思股，并对包括好意思股在内的群众股票商场捏严慎派头”。
关税案悬而未决
前年11月5日，好意思国最高法院就好意思国总统特朗普是否有权依据《外洋要害经济权力法》（IEEPA）执行关税一案听取了首轮理论狡辩。彼时，摩根大通对政事策略师的走访裸露，好意思国政府依据IEEPA征收的关税在2025年底前被推翻的概率高达70%。可是，最高法院于今仍未作出裁决。参加本月后，法院仅在官网公布了几起受贵重度较低案件的见解，关税案成果仍是成谜。
凭证好意思国政府的数据，关联关税每月给好意思国入口商形成特等160亿好意思元的亏欠。要是判决对特朗普不利，好意思国财政部可能不得不璧还关税收入。法庭纪录裸露，企业界已向好意思国外洋买卖法院（CIT）提交了大批陈述，放胆1月中旬，此类案件已特等1500起。
天下黄金协会北好意思高档商场策略师卡瓦托尼（Joseph Cavatoni）分析称，若关税最终被推翻，跟着不驯顺性消退和风险偏好回顾其他财富，黄金或将面对短期回撤。但弥远眺，在地缘经济风险和计谋波动遏抑的配景下，受央行、财富确立多元化以及风险对冲等多重需求复旧，金价仍将保捏韧性。
布达吉安告诉第一财经记者：“我以为关税计谋能够率将捏续。即便最高法院的裁决未取消，特朗普政府也会寻找其他行政时刻给以保管。除非好意思国经济出现显耀阑珊迹象，不然政府缺少移除关税的能源。因此，我的基本假定是：关税不会在短期内祛除。”
牛津经济磋商院在本月的磋商施展中写谈，要是这些关税被裁定为造孽，好意思国有用关税税率可能从当今的接近12%回落至8.3%。即便如斯，展望好意思国政府将连忙摄取活动，通过其他更具捏久性的法律阶梯执行畛域左近的新关税。
摩根大串相似分析以为，由于好意思国政府很可能立即动用其他法律授权推出替代性关税措施，因此，该裁决对合座关税水平的履行影响可能有限，反而可能触发新一轮计谋发布周期，进一步增多不驯顺性，促使商场保捏高度警惕。
当今，好意思国政府已在衡量使用其他法律器具，举例好意思国1974年《买卖法》第122条，该条件允许因买卖失衡对一方或多方加征至多15%的关税，有用期150天，任何展期需经国会批准。摩根大通揣度，要是最高法院不招供IEEPA适用于关税案，特朗普政府很可能连忙启用该条件。
从投资角度看，布达吉安强调，本年群众资金涌入好意思股的狂热态势展望将告一段落，这意味着翌日资金流入将大幅削弱。当好意思国破费者或企业购买入口商品，却缺少相应的成本流入来对冲买卖赤字时，好意思元很可能面对显耀贬值压力。他展望好意思元本年将出现深度回调，因此建议撤出好意思元财富。
好意思联储开启“鸽派”叙事？
本周，好意思联储将召开联邦公开商场委员会（FOMC）会议。商场庞大预期本次会议将保管货币计谋不变，致使以为3月会议降息25个基点的可能性一丁点儿。现时，商场的焦点蚁集在特朗普行将公布的新任好意思联储主席提名东谈主选，以及该东谈主选翌日能否动员并劝服委员会鼓励进一步降息。
布达吉安展望，特朗普将提名一位对其利率不雅点高度“敏锐”的东谈主选，这一东谈主事变动相似利空好意思元，利多黄金。“特朗普可能会提名一位比频繁预期更偏鸽派的主席，在制定货币计谋时会纳入特朗普的态度。”他称，“我以为好意思联储在翌日两到三年难以保捏弥散的孤苦性。新主席会戮力于鼓励降息共鸣的形成，尤其是在经济数据拼凑允许的情况下。”
牛津经济磋商院好意思国首席经济学家皮尔斯（Michael Pearce）提议，1月FOMC会议触及好意思联储多项例行“内政”惩处。地区联储主席的年度投票权交替频繁会使委员会的态度向鹰派标的歪斜。
此外，当今对好意思联储翌日影响最大的身分可能来自外部。从法律风险来看，皮尔斯以为，好意思国政府试图衔命理事库克（Lisa Cook）的死力和针对鲍威尔的走访皆不会得手。同期，来自好意思国政府的压力反而可能促使鲍威尔在5月任期竣事后，继续以“理事”身份留任至2028年。接头院也可能成为制衡好意思国政府的力量开始之一，接头院持重审查候选东谈主的共和党成员已暗意，在触及鲍威尔的法律门径竣事前，不会投票说明任何新提名东谈主。
皮尔斯说：“不管特朗普遴荐沃什（Kevin Warsh）、里德如故其他外部东谈主选，天然新主席会影响磋商标的和辩论议题，但在委员会见解严重不合的配景下，短期内很难修复起显耀转换计谋标的的共鸣。”
关于降息远景，荷兰外洋集团（ING）暗意，此前好意思联储已在相接三次会议中累计降息75个基点。现时的多项经济主义均支捏好意思联储暂缓活动。不外，该机构展望，好意思联储本年仍会有两次降息，风险倾向于摄取更多活动而非减少降息。因为当今的货币计谋仍具轻微适度性，辩论到干事数据可能捏续放缓的风险，好意思联储有根由将计谋逐要领整至中性水平。
ING暗意，好意思元下一波宏不雅下行趋势更可能由疲软的经济数据触发，而非好意思联储的言论率领。现时好意思元已参加小幅抛售阶段。尽管该机构不招供所谓“因地缘政事原因导致成本流出好意思国”的说法，但以为好意思元账户向新兴商场苍劲的组合投资资金流动确凿是压低好意思元的关节身分。
举报 第一财经告白妥洽，请点击这里此内容为第一财经原创，著述权归第一财经统共。未经第一财经籍面授权，不得以任何神色加以使用，包括转载、摘编、复制或修复镜像。第一财经保留讲究侵权者法律背负的权益。如需得回授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作家
富贵
关联阅读
好意思联储扩表与缩表之争是一场玄学与念念想之战 原创 108 02-04 10:42 
好意思元指数创四年新低！特朗普称好意思元“发扬精熟”非好意思货币与黄金同步走强，日元成外汇商场焦点。
8 335 01-28 08:12
好意思联储再度降息，部分银行好意思元入款利率仍超3%最高接近4%。
186 2025-12-11 19:07
史蒂芬·米兰：好意思联储里来自“白宫的东谈主”｜群众东谈主物在参加好意思联储时，米兰仍保留着白宫经济护士人委员会主席的头衔。
347 2025-10-02 08:53
好意思债危险确实要来了？达利欧荒凉警戒：三年傍边达利欧谈好意思债、好意思元和好意思联储股票配资开户 - 炒股杠杆如何开通。
257 2025-09-04 21:28 一财最热 点击关闭股票配资开户 - 炒股杠杆如何开通提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
